Das SpaceX-Lehrbeispiel für Themen-ETFs
Der Börsengang von SpaceX schlug hohe Wellen und war zeitweise das bestimmende Thema in den Finanzmedien. Zahlreiche Broker boten Privatanlegern die Möglichkeit, die Aktie des Raumfahrtunternehmens direkt zu zeichnen. Wer von Anfang an dabei war, erlebte zunächst eine fulminante Kursrallye, gefolgt von einem Einbruch um über 40 % – eine echte Achterbahnfahrt. Doch wie sieht es aus, wenn man ein solches Zukunftsthema nicht über Einzelaktien, sondern bequem per ETF im Depot bespielen möchte?
Raumfahrt im justETF-Suchfilter
Wer in der justETF-Suche nach reinen Raumfahrt-ETFs sucht, stößt auf insgesamt fünf Produkte. Zwar bespielen auch andere ETFs die Branche – wie etwa der iShares Global Aerospace & Defence UCITS ETF USD (Acc) (ISIN: IE000U9ODG19) –, allerdings dominiert dort das Thema Rüstung, weshalb diese Produkte bei uns unter dem Thema „Militär & Verteidigung“ zu finden sind.
Schaut man sich die fünf reinen Raumfahrt-ETFs genauer an, offenbart sich ein bemerkenswertes Muster:
👉 Nur der VanEck Space Innovators UCITS ETF (mit dem denkbar passendsten Ticker: JEDI) besitzt eine Historie, die weiter zurückreicht als bis Mai 2026.
👉 Der VanEck-ETF ist zudem der einzige Vertreter mit einem nennenswerten Fondsvolumen (ca. 1,5 Mrd. €).
👉 Die vier übrigen Raumfahrt-ETFs wurden allesamt ab dem 28. Mai 2026 aufgelegt – also punktgenau auf dem Höchststand der medialen Berichterstattung.
Das VanEck-Lehrbeispiel
Der Kursverlauf des VanEck-Raumfahrt-ETFs liefert ein perfektes Beispiel dafür, wie Sentiment und Aktienkurse an der Börse ineinandergreifen (siehe Chart👆):
👉 Rallye im Vorfeld: Vom 14. September 2023 bis zum 28. Mai 2026 verzeichnete der ETF in der Spitze eine Performance von 437,41 % (alle Renditen in Euro).
👉 Das Top am Höhepunkt der Aufmerksamkeit (28. Mai 2026): Punktgenau auf dem Peak der medialen Aufmerksamkeit rund um den bevorstehenden SpaceX-Börsengang am 12. Juni erreichte der ETF sein Allzeithoch.
👉 Der Absturz: Seit diesem Hochpunkt kurz vor dem eigentlichen Börsengang von SpaceX korrigierte der ETF um 43,24 % (Stand 14.09.2026).
Kuriose Randnotiz: SpaceX selbst ist bis heute gar nicht im VanEck-ETF vertreten. Dies dürfte aufgrund des schlechten ESG-Ratings von SpaceX auch so bleiben, da der VanEck-ETF nach Nachhaltigkeitsstandards filtert.
Dass die vier weiteren Raumfahrt-ETFs ab dem 28. Mai 2026 emittiert wurden, ist dabei auch ein in der Wissenschaft beobachtetes Muster und kein Zufall.
Was sagt die Wissenschaft dazu?
Dass Themen-ETFs exakt am Top aufgelegt werden und danach unterdurchschnittlich laufen, ist kein Zufall, sondern ein statistisch belegbares Phänomen. Die Studie „Competition for Attention in the ETF Space“ von Ben-David, Franzoni, Kim und Moussawi (2022) hat das Verhalten von Themen-ETFs wissenschaftlich untersucht.
Die Kernergebnisse der Forscher zeichnen ein deutliches Bild:
👉 Systematische Underperformance: Spezialisierte Themen-ETFs verlieren in den ersten fünf Jahren nach ihrer Auflage im Schnitt risikoadjustiert 30 % an Rendite. „Risikoadjustiert“ bedeutet hier, dass die reine Eigenleistung des ETFs (das sogenannte Alpha) geprüft wird, indem man mithilfe des sogenannten French-Carhart-Vier-Faktoren-Modells alle üblichen Markteinflüsse mathematisch herausrechnet.
👉 Catering to Investor Sentiment? (Bedienen der Anlegerstimmung): Emittenten bringen Themen-ETFs häufig dann auf den Markt, wenn die enthaltenen Aktien nach einer starken Rally historisch teuer bewertet sind und maximale Medienaufmerksamkeit genießen. Hohe Bewertungen führen zu einer niedrigeren zukünftigen Renditeerwartung.
👉 Überoptimistische Erwartungen: Analysten revidieren ihre langfristigen Gewinnprognosen für die in Themen-ETFs enthaltenen Titel nach dem Launch regelmäßig nach unten.
👉 Höhere Kosten: Während breit gestreute Index-ETFs sehr günstig sind, verlangen Themen-ETFs im Schnitt 54 Basispunkte an jährlichen Verwaltungsgebühren.
👉 Erhöhte Schließungsrate: Wegen der schwachen Folgeperformance ziehen enttäuschte Privatanleger ihr Geld ab, weshalb Themen-ETFs signifikant häufiger wieder vom Markt genommen werden als Standard-ETFs.
Was bedeutet das für dein Depot?
Sollte man um Themen-ETFs also per se einen Bogen machen? Diese Frage muss letztlich jeder Anleger für sich selbst beantworten. Fest steht jedoch:
👉 Höheres Risiko: Mit Themen-ETFs gehst du ein deutlich höheres Risiko ein als mit einem marktbreiten ETF (z. B. MSCI ACWI oder FTSE All-World).
👉 Chance bei frühem Einstieg: Wer zum richtigen Zeitpunkt – das heißt früh genug und weit vor dem medialen Hype – auf ein Thema setzt, kann starke Überrenditen einfahren.
👉 Zu spät zur Party: Wer erst einsteigt, wenn das Thema in allen Medien besprochen wird und zunehmend neue Produkte aufgelegt werden, kommt mit hoher Wahrscheinlichkeit zu spät.
Der Hype um SpaceX und die Welle neuer Raumfahrt-ETFs zeigen exemplarisch, wie Themen-ETFs häufig zum Höhepunkt der medialen Aufmerksamkeit aufgelegt werden. Wer sein Vermögen langfristig aufbauen möchte, fährt mit breit gestreuten und kostengünstigen Welt-ETFs meist deutlich entspannter und weniger riskant. Wenn du Themen-ETFs beimischen möchtest, könnte man sie als spekulative Zutat fürs Depot betrachten. Um ein Trendthema zu erwischen, bevor der Hype seinen Höhepunkt erreicht, hilft fundierte Analyse oft nur bedingt – am Ende gehört vermutlich vor allem eine große Portion Glück dazu.
